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京報(bào)評(píng)論:國(guó)有股減持被停止意味著什么 2002年06月24日 10:32 經(jīng)歷了一年的陣痛與爭(zhēng)議之后,國(guó)有股減持再次回到了起點(diǎn)。面對(duì)一項(xiàng)不成熟政策的廢止,此刻人們卻難說“倒退”。今天國(guó)務(wù)院決定,停止在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)減持國(guó)有股。 “去年10月22日,暫停國(guó)有股減持的決定,是由證監(jiān)會(huì)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)行的,而此次停止執(zhí)行是由國(guó)務(wù)院做出的決定,這是更高層的決定。”剛從電視中獲得這一消息的中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究中心主任王國(guó)剛特別注意到這一點(diǎn)。著名股份制專家劉紀(jì)鵬則強(qiáng)調(diào),“這是糾錯(cuò)機(jī)制的延續(xù)”。去年以來股市的下跌,并非市場(chǎng)規(guī)律使然,而是政策因素造成的。此次糾錯(cuò)是還市場(chǎng)以本來面目,使市場(chǎng)朝向自然真實(shí)的方向推進(jìn)!斑@意味著對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)已進(jìn)入新的階段”。 停止減持休養(yǎng)生息 “停止國(guó)有股減持最大的意義,是為中國(guó)股市贏來了休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì),也為資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展贏得了時(shí)機(jī)!眲⒓o(jì)鵬強(qiáng)調(diào),中國(guó)資本市場(chǎng)要發(fā)展必須經(jīng)歷股種、股本及股市三大結(jié)構(gòu)的調(diào)整!斑@些調(diào)整只能在資本市場(chǎng)穩(wěn)定與發(fā)展的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)”。中國(guó)的股市是轉(zhuǎn)軌時(shí)期的股市,新舊兩種特征都有。為此,既要警惕舊體制下行政手段的呼風(fēng)喚雨,又要警惕一味照搬西方模式或是再造完美股市,否則只能是崩盤,根本談不上改革與發(fā)展。 “去年的暴跌已經(jīng)表明,低迷的市場(chǎng)不僅不能解決任何問題,反而會(huì)使問題更多。因此,政府此時(shí)采取強(qiáng)有力的手段、停止減持是非常正確的。對(duì)于歷史遺留問題,必須尋找妥善的解決方法,而不是一味硬來!痹蛱岢霆(dú)特的減持方案而名聲大震的市場(chǎng)投資人士張衛(wèi)星指出,“資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定將把中國(guó)經(jīng)濟(jì)拖下水。” 牽住了牛鼻子 自去年6月出臺(tái)國(guó)有股減持政策以來,滬深股市經(jīng)歷了持續(xù)一年的低迷,滬指跌幅一度超過700點(diǎn)。雖然在國(guó)有股減持暫停后,曾一度出現(xiàn)大盤漲停的行情,但這種爆發(fā)的激情并沒有引領(lǐng)股市走進(jìn)昔日的輝煌。 “國(guó)有股減持一直是市場(chǎng)的一塊心病。”張衛(wèi)星指出,它一天不明確,投資人就一天不放心,市場(chǎng)也就走不出低迷狀態(tài)。停止國(guó)有股減持,有利于市場(chǎng)信心的恢復(fù)。這表明了管理層對(duì)市場(chǎng)的支持態(tài)度,保護(hù)投資者利益的姿態(tài)。他預(yù)計(jì),“雖然還難以預(yù)測(cè)是否會(huì)出現(xiàn)暫停國(guó)有股減持時(shí)大盤漲停的景象,但暴漲是肯定的”。 對(duì)此,劉紀(jì)鵬的評(píng)價(jià)是:“從國(guó)有股減持入手是抓住了牛鼻子。中國(guó)的資本市場(chǎng)已成為改革的主戰(zhàn)場(chǎng)。對(duì)資本市場(chǎng)的啟動(dòng)和愛護(hù)是下一步改革及保持穩(wěn)定的關(guān)鍵! 劉紀(jì)鵬指出,客觀地認(rèn)識(shí)停止國(guó)有股減持,離不開3個(gè)背景。其一,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好,與股市低迷的不協(xié)調(diào)。其二,國(guó)際上有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰論及統(tǒng)計(jì)數(shù)字虛假論甚囂塵上。而中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展無疑是對(duì)此觀點(diǎn)的最有利抨擊。其三,中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整,積極財(cái)政政策要淡出,這一切有賴于民間投資的啟動(dòng)。而資本市場(chǎng)無疑是啟動(dòng)民間資本最重要的支撐點(diǎn)。 一個(gè)留給未來的話題 在遇到短期內(nèi)難以逾越的路障之時(shí),改革再次選擇了迂回前行。財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)發(fā)言人坦陳,國(guó)有股減持是一項(xiàng)探索性工作,是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),難以制訂出系統(tǒng)性的、市場(chǎng)廣泛接受的國(guó)有股減持的實(shí)施方案!暗珖(guó)有股減持是一項(xiàng)重要的改革舉措,方向是正確的”。 對(duì)此,王國(guó)剛認(rèn)為,前期的國(guó)有股減持政策雖不算成功,但并非一無所獲!皣(guó)有股減持本身是一項(xiàng)非常復(fù)雜的事。原來國(guó)有股減持政策出臺(tái)前,對(duì)這一問題的復(fù)雜性考慮不夠。一些人認(rèn)為是技術(shù)問題。國(guó)有股減持前期,政策的實(shí)行使決策層意識(shí)到,這個(gè)問題并不簡(jiǎn)單。國(guó)有股減持不是技術(shù)問題或簡(jiǎn)單的行政手段能解決的”。他認(rèn)為,眼下國(guó)有股減持的條件不成熟,應(yīng)該停止。但政策的停止,并不意味著有關(guān)國(guó)有股減持問題的進(jìn)一步探討不需要進(jìn)行了。既然國(guó)有股減持問題遲早都要解決,那么研究就要更深入地進(jìn)行下去,以為將來國(guó)有股減持提供更深入、更科學(xué)的基礎(chǔ)。 (中國(guó)青年報(bào) 潘圓)
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