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　　在四部委19日公布的需履行轉持社保的國有股東目錄中，國電電力(600795)也在列。主管部門的權威人士在接受上海證券報采訪時表示，根據(jù)《境內(nèi)證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》(簡稱《實施辦法》)，國電電力在股權轉持時，需要給予A股投資人相應補償，補償標準將在實施細則中加以明確。該人士還對實施辦法的其他條款做了解讀。

　　A股投資人有權得到補償

　　《實施辦法》規(guī)定，混合所有制的國有股東，由該類國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類國有股東應轉持的權益額，履行轉持義務。具體方式包括，在取得國有股東各出資人或各股東一致意見后，直接轉持國有股，并由該國有股東的國有出資人對非國有出資人給予相應補償。

　　對此，主管部門的權威人士解釋說，混合所有制的國有股東，即非單一所有制國有股東。在國有企業(yè)產(chǎn)權多元化改革實施多年后，目前大部分國有股東屬于這一范疇。國有控股或參股的上市公司也包括在內(nèi)。

　　在《實施辦法》公布的同時，四部委還同時公布了《境內(nèi)國有股轉持公司國有股東的轉持數(shù)據(jù)表》。其中，遠光軟件(002063)的轉持股東國電電力，需要將其持有的144.7368萬股遠光軟件劃轉社保。

　　該人士表示，作為國電電力的普通投資人，由于轉持社保而造成的權益降低，當然應該得到一定補償。至于補償?shù)臉藴�，將在稍后出臺的實施細則中加以明確。

　　資金劃轉金額將有計算公式

　　《實施辦法》明確，對符合直接轉持股份條件，但根據(jù)國家相關規(guī)定需要保持國有控股地位的，經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構批準，允許國有股東在確保資金及時、足額上繳中央金庫的情況下，采取包括但不限于以分紅或自有資金等方式履行轉持義務。

　　這意味著，除了股權劃轉，資金劃轉也是國有股轉持的重要模式。至于轉持的具體金額，《實施辦法》沒有給予說明。中國社科院經(jīng)濟所微觀經(jīng)濟研究室副主任劇錦文認為，目前可行的參考指標主要有三種：第一是按照凈資本算，但這可能導致社保資金變成政策性暴利；第二是按照市值算，由于劃撥給社保的部分三年內(nèi)禁止流通，且社�；�金理事會也不參與經(jīng)營，這種計算方式當然也有失公平；第三是按照發(fā)行價格計算。但是對于辦法頒布前進行IPO的公司，其資金的時間價值又應該如何計算仍是個問題，而對于在市場處于牛市階段上市的公司，按照這種計算模式也存在一些問題，因為在上市后，其股價可能較長時間在發(fā)行價之下運行。

　　對此，主管部門權威人士表示，資金轉持的具體金額，將綜合以上標準，應用有關計算公式，該公式將在實施細則中予以明確。

　　劃轉社�？赡芎芸鞂嵤�

　　對于以上沒有明確的操作細節(jié)，該人士表示，一個辦法不可能面面俱到，何況國有股劃轉社保的問題論證多年，情況非常復雜。但是他說，出臺的文件既然名為《實施辦法》，就意味著可能要很快實施。

　　中央財經(jīng)大學保險學院執(zhí)行院長郝演蘇表示，改革將分為兩步走：由于股權劃轉的模式比較簡單，能夠盡快推進；在股權劃轉的模式取得社會各界的一致認可之后，資金劃轉的模式才會進行嘗試。

　　《實施辦法》還提到，對股權分置改革新老劃斷至本辦法頒布前首次公開發(fā)行股票并上市的股份有限公司轉持的股份，社�；�金會在承繼原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎上，再將禁售期延長三年。

　　主管部門的權威人士透露，改革不可能一蹴而就，預計國有股轉持社保的工作全部完成需要三年時間。(李雁爭)