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　　中國人民銀行29日晚間宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這是自9月16日利率調(diào)整轉(zhuǎn)向以來央行在短短一個多月時間內(nèi)連續(xù)三次降息。分析人士認(rèn)為，此舉意在刺激經(jīng)濟(jì)增長，有望通過穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期對提振A股信心起到一定的作用，但恐難改變市場的基本趨勢。

　　連續(xù)降息實屬罕見

　　英大證券研究所所長李大霄說，這是全球央行再次聯(lián)手降息的行動，表明了中國政府對待這次金融危機(jī)的積極態(tài)度，對防止國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的過快下滑有積極作用，是刺激經(jīng)濟(jì)較有力的手段，對證券市場也會產(chǎn)生正面作用，可以防止市場的過快下滑，并有可能為市場反彈提供支持。

　　此次降息距10月8日的上次降息不到一個月時間，連同9月16日的降息之舉，一年期貸款基準(zhǔn)利率一個多月來已下降0.81%，力度之大實屬罕見。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，這里釋放出的政策信號是，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、金融體系出現(xiàn)危機(jī)的特殊環(huán)境下，為應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險，宏觀政策轉(zhuǎn)向的速度和力度都可能比預(yù)期的更為快速。

　　此次降息是在9月份經(jīng)濟(jì)增速下滑較快、全球主要經(jīng)濟(jì)體很可能再度降息的背景下發(fā)生的。長城證券策略分析師張勇認(rèn)為，這表明從緊的貨幣政策正式淡出，寬松的貨幣政策在穩(wěn)步實施，以支持企業(yè)資金需求，將有助于實體經(jīng)濟(jì)抵御下行的風(fēng)險。

　　他分析說，這些反周期的調(diào)控措施能夠起到平滑市場投資波動的作用，不過，對實體經(jīng)濟(jì)的影響需要一定的時間才能顯現(xiàn)，不可能立刻看到效果。

　　準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)空間

　　亞洲開發(fā)銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，此次調(diào)息，主要目的是使經(jīng)濟(jì)活動主體的融資成本更低，同時鼓勵企業(yè)增加投資、拉動內(nèi)需。

　　西南證券宏觀經(jīng)濟(jì)高級研究員董先安認(rèn)為，對我國而言，大刀闊斧地降息有助于盡快穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。光大證券首席宏觀分析師潘向東則強(qiáng)調(diào)，在目前這種經(jīng)濟(jì)下行的情況，降息是“寬貨幣”中惟一可采取的措施，比放寬信貸額度的作用要大。

　　年內(nèi)的其他兩次降息行動，同時都伴隨下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但此次降息的同時，未對存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整。莊健認(rèn)為，目前來看，貨幣政策的目標(biāo)是一致的，就是使流動性增加、企業(yè)能夠獲得更多的資金進(jìn)行貸款、投資。因此，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)空間仍然存在。至于央行如何選擇，要看哪一種工具更加有效。

　　有助于穩(wěn)定市場預(yù)期

　　具體到對市場的影響，分析人士認(rèn)為，降息對股市帶來的直接利好作用有限，其影響將更多通過信心傳導(dǎo)，通過傳遞出刺激經(jīng)濟(jì)的信號來穩(wěn)定市場預(yù)期。江賽春說，從政策層面來看，在明確松動的貨幣政策之外，投資者或許更期待看到積極的財政政策能對實體經(jīng)濟(jì)和相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生推動作用。

　　從市場板塊來看，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，此次降息將對房地產(chǎn)板塊形成一定的利好作用，但對銀行股的影響尚難判定。

　　另外，連續(xù)降息表明市場進(jìn)入明確的降息周期，對債市構(gòu)成利好。國債近一個月大幅上漲，已經(jīng)反映了央行連續(xù)降息的利好效應(yīng)。

　　江賽春認(rèn)為，雖然短期漲幅較高，但債市向好環(huán)境并未改變。不過，值得注意的是，企業(yè)債市場未必能簡單受到降息利好刺激；隨著經(jīng)濟(jì)下滑和企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加劇，企業(yè)債市場將出現(xiàn)更明顯的分化；高信用風(fēng)險的企業(yè)債將因更高的風(fēng)險溢價要求而出現(xiàn)價格調(diào)整。(綜合本報記者和新華社記者報道)