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最近A股表現(xiàn)不錯(cuò),從2009年的表現(xiàn)來(lái)看,A股在全球主要股市當(dāng)中表現(xiàn)最好,大幅跑贏全球其他的股市。3月初兩會(huì)馬上要召開(kāi),對(duì)中國(guó)政經(jīng)形勢(shì)到底怎么看,A股的反彈也好,反轉(zhuǎn)也好,到底可持續(xù)性有多大,中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期、中期、長(zhǎng)期的走勢(shì)會(huì)是怎么樣?
對(duì)此,摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨日對(duì)本報(bào)記者稱(chēng),從環(huán)比角度來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年第四季度已經(jīng)見(jiàn)底,而未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇下去,但是如果我們因此自滿,刺激性政策不能延續(xù)的話,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)再次探底。
龔方雄認(rèn)為,“這就反映在股市的表現(xiàn)上。A股在1600點(diǎn)、1700點(diǎn)的地方,也是本輪熊市的底,那可能是大底,跌破的可能性不太大。”
龔方雄說(shuō):“A股最近的表現(xiàn)跟中國(guó)的經(jīng)濟(jì)層面基本吻合,而且A股對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)能力和跟經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性在最近幾年都有所改善。A股反映國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性比H股和紅籌股要好,因?yàn)镠股和紅籌股反映的是全球的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)金融情況,不單單反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的情況。A股受全球的干擾比較小,主要還是反映國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的趨勢(shì),現(xiàn)在基本層面在改善,流動(dòng)性也在改善,這跟股市的上漲也是吻合的!
中國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)信心仍較強(qiáng)
從消費(fèi)這個(gè)層面來(lái)看,中國(guó)的消費(fèi)者其實(shí)受經(jīng)濟(jì)放緩的影響不大,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從12%到6.8%,在大幅放緩的情況下,老百姓的消費(fèi)欲望和消費(fèi)信心相對(duì)來(lái)講比較強(qiáng),這就是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)和這一輪股市反彈的主要因素。
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的希望就在內(nèi)需,現(xiàn)在如果我們自滿,覺(jué)得經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇了,比想象的情況要好,我們不對(duì)經(jīng)濟(jì)作進(jìn)一步的刺激了,有這種想法是對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和中國(guó)股市最主要的風(fēng)險(xiǎn)!饼彿叫郾硎尽
目前,對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本看法是:美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)衰退1.8%,第一季度是5.5%的衰退,第二季度是0.5%~1%的衰退,從第三季度開(kāi)始復(fù)蘇,經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)到1.5%的成長(zhǎng),第四季度會(huì)恢復(fù)到2.5%的成長(zhǎng)。
摩根大通做了一個(gè)測(cè)試:如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年不復(fù)蘇,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)有多大?
內(nèi)部需求決定增長(zhǎng)速度
龔方雄說(shuō):“按照美國(guó)現(xiàn)在這種復(fù)蘇方式,我們對(duì)中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)現(xiàn)在是7.2%,按照目前的態(tài)勢(shì)保8%是很難的,7.2%做得到,假如美國(guó)第三、第四季度沒(méi)有1.5%和2.5%的成長(zhǎng),假如美國(guó)的成長(zhǎng)是0,那么,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全年則只有6.8%,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度、第四季度是-1%的成長(zhǎng),中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就只有6.5%,其實(shí)這個(gè)下滑幅度不太大,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年從成長(zhǎng)變成衰退的話,中國(guó)經(jīng)濟(jì)也不過(guò)從7.2%放緩到6.5%!
“現(xiàn)在很多市場(chǎng)人士說(shuō)我們經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)可能只有3%~4%,在5%以下,這種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自哪里?這種風(fēng)險(xiǎn)只能來(lái)自國(guó)內(nèi),就是我們內(nèi)部的需求突然不行了!
龔方雄還表示,“中國(guó)的根本問(wèn)題就是要刺激內(nèi)需,刺激內(nèi)需的話有兩方面因素,一是避免通縮預(yù)期,二是刺激房地產(chǎn)的成交量。”(記者 陳海玲)
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