昨天國家統(tǒng)計局公布的11月(工業(yè)品出廠價格)PPI數(shù)據(jù)嚇人一跳:同比上漲2.0%,漲幅創(chuàng)近31個月新低。
回想今年8月,PPI漲幅高達10.10%,9月下降至9.10%,當(dāng)時高呼防止通脹反彈的聲音依然不少,雖然10月PPI大幅下跌至6.60%,但誰也沒想到11月會下降得這么快。之前所有機構(gòu)均預(yù)測的漲幅均在2.3%至5.0%之間,很多人覺得大不了“破5”而已,驟降至2.0%,完全出乎市場預(yù)料。
PPI為何像發(fā)了瘋般的上躥下跳?細(xì)想之下無非兩點:一是國際資源和能源價格大降已經(jīng)迅速傳導(dǎo)至工業(yè)半成品;二是國內(nèi)企業(yè)需求已經(jīng)劇烈下降。最近人民幣對美元罕見地出現(xiàn)了幾天貶值,但實際上,最近幾個月人民幣對美元之外的其他貨幣一直在持續(xù)大幅升值,有分析稱自9月以來人民幣匯率估計升值了近15%。此外更重要的是全球金融危機惡化,外部需求放緩,出口遭遇嚴(yán)冬,這是中國企業(yè)需求急劇下降的主因。
此外,有分析師估計,國內(nèi)房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降,有可能最近幾個月已經(jīng)降到個位數(shù),對鋼材、建材等的需求也急劇下降。
PPI如此驟降預(yù)示了什么?筆者認(rèn)為,通縮的風(fēng)險已經(jīng)實實在在出現(xiàn)在中國人面前。數(shù)據(jù)顯示,2006年4月PPI漲幅為1.9%。自2006年5月PPI漲幅為2.4%起至今,PPI漲幅均在2.0%以上。如果說今年中PPI指標(biāo)高企是在國家價格調(diào)控下出現(xiàn)的滯后,那么此次PPI下行,應(yīng)被視為反映經(jīng)濟狀況的領(lǐng)先指標(biāo),接下來公布的11月其他經(jīng)濟數(shù)據(jù),估計更能說明問題。
PPI如此表現(xiàn),眼下已經(jīng)有種意見,認(rèn)為“軟著陸”已經(jīng)難以實現(xiàn),接下來的幾個月,毫無疑問將是中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)最為低迷的時期。“通縮”的腳步正在逼近,昨天銀行股大漲,無疑是投資者認(rèn)為短期內(nèi)央行再次大幅降息勢所必然。筆者始終認(rèn)為,此次全球經(jīng)濟危機既然肇始于西方,那么作為新興經(jīng)濟體的一個重要成員,中國經(jīng)濟的低谷,必定滯后于西方國家。因此歐美何時見底,對于觀察中國經(jīng)濟走勢是最重要的指標(biāo)。 (記者 姚志德)
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