5月份,黃金價格走勢分為兩個階段,5月15日之前主要受美元振蕩走勢影響黃金價格維持區(qū)間波動,倫敦現(xiàn)貨金最低至847.68美元,國內(nèi)12月期金最低至193.50元。5月中旬之后黃金和原油價格的相關性明顯增強,伴隨著國際原油價格創(chuàng)135.07美元的歷史新高,黃金價格也出現(xiàn)了一波反彈行情,黃金現(xiàn)貨價格最高反彈至935.57美元,國內(nèi)期金最高至208.25元,但隨著原油價格出現(xiàn)調(diào)整,黃金價格也大幅回落。
從5月份公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,美國房地產(chǎn)市場依然疲弱,工業(yè)生產(chǎn)回落、耐用品訂單減少,消費者信心低迷,雖然一季度GDP數(shù)據(jù)由之前公布的0.6%被上修至0.9%,并且有部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的優(yōu)于預期,但美國經(jīng)濟的疲弱狀況并沒有改變。我們認為美元近期走勢仍然以振蕩為主,美聯(lián)儲關注的重點已經(jīng)從次貸問題轉(zhuǎn)向通脹問題,但是美元走強仍然需要得到更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支持,而歐元區(qū)經(jīng)濟前景也有較大不確定性,在歐元區(qū)利率水平已經(jīng)高于美國的情況下,歐洲央行對于通脹同樣密切關注。
原油價格短期有些調(diào)整壓力,主要是受到資金和技術(shù)方面的因素影響,而從供需基本面情況以及目前所處的時間周期來看,我們認為原油價格下跌的空間不會太大,長期價格仍然將維持在高位,而在通脹壓力下黃金的投資需求會逐步回升。
目前判斷世界經(jīng)濟出現(xiàn)大衰退的可能性并不大,但是不論國際還是國內(nèi)通脹壓力會長期存在;而根據(jù)我們對歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計,通常黃金年內(nèi)的低點或相對低點多出現(xiàn)在6月份;國內(nèi)金價未來仍然會受到人民幣升值因素的影響,但是由于漲幅一直小于外盤,面臨的調(diào)整壓力也相對較小;谶@些分析我們認為在通脹壓力下黃金還會受到投資者的青睞,對長期價格形成支持,逢低逐步買入應該是較合理的投資策略。(光大期貨 曾 超)
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