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時(shí)下市場(chǎng)最熱投資領(lǐng)域 債基資產(chǎn)配置“三角帆”

2008年10月20日 11:25 來(lái)源:北京青年報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  降息降低存款準(zhǔn)備金率后,資金面進(jìn)一步寬松,市場(chǎng)中“活錢”明顯增多,債市越火,從上證國(guó)債指數(shù)走勢(shì)來(lái)看,從8月29日到10月16日,該指數(shù)從113.97點(diǎn)大漲到118.31點(diǎn),上漲幅度達(dá)到3.81%。

  來(lái)自銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),純債基金今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率3.39%;一級(jí)債基的收益2.82%,二級(jí)債基1.02%。債券基金也成為時(shí)下市場(chǎng)中最熱的投資領(lǐng)域,自年初至今,共發(fā)行32只債券基金,募資規(guī)模近千億,發(fā)行數(shù)量為過(guò)去幾年總和。已經(jīng)募集成立的債券基金資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1345億,占基金總資產(chǎn)規(guī)模的10%左右。

  目前市場(chǎng)上的債券基金大致可以分為以下幾類:“純債基金”——不參與股票等權(quán)益類資產(chǎn),安全性最高,但收益完全來(lái)自固定收益品種;“打新型債券基金”——只參與一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu),對(duì)新股的賣出時(shí)間規(guī)定不一;“一般債券基金”——既可以參與一級(jí)市場(chǎng)投資又可以參與二級(jí)市場(chǎng)投資,屬于債券基金中風(fēng)險(xiǎn)最高品種;“短債基金”——只投資短期債券品種,流動(dòng)性較好,但收益較低。

  今年以來(lái)股票一級(jí)市場(chǎng)收益率下降、部分基金持有新股的時(shí)間太長(zhǎng)、新股上市之后絕大多數(shù)為高開低走狀、加上自身債券投資力度不足、回購(gòu)融資成本攤銷等一系列因素影響,使得一級(jí)債基在股票一級(jí)市場(chǎng)上的實(shí)際收獲有限。而二級(jí)債基面對(duì)目前股票市場(chǎng)市值被腰斬的現(xiàn)實(shí),有限的債券投資收益還不能承受股票投資的損失。因此純債基是優(yōu)于另外兩種基金的選擇。

  正在發(fā)行的中銀穩(wěn)健增利基金就是一款“類純債基金”:基金資產(chǎn)的80%-100%投資于債券,0-20%投資于股票等權(quán)益類品種,該基金只投資一級(jí)市場(chǎng),并且有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制——在股票上市的五個(gè)交易日內(nèi)必須賣出,可以說(shuō)在高度重視流動(dòng)性的同時(shí)兼顧收益的靈活性。

  擬任基金經(jīng)理李建表示,作為傳統(tǒng)債券型基金,與股票型基金相比,不可能期望其獲得過(guò)多的超額收益,畢竟它的主要投資標(biāo)的是波動(dòng)性不強(qiáng)的債券,長(zhǎng)期較穩(wěn)定的回報(bào)應(yīng)該是它的本質(zhì)屬性,它的作用將更多地體現(xiàn)為熨平投資組合的波動(dòng)性。這就好比航行在大海中的帆船,橫帆永遠(yuǎn)是行進(jìn)的主要力量,而三角帆則是平穩(wěn)船身的重要工具。希望中銀穩(wěn)健增利基金能夠?yàn)橥顿Y者在資產(chǎn)配置中發(fā)揮三角帆的作用,在投資的海洋中保駕護(hù)航。(毛木子)

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