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　　市場從5000多點一路下滑到如今的2000多點，熊市的洗禮給大部分投資者上了一堂生動的投資課。

　　究竟什么是價值投資呢？寶盈基金投資部張志剛說，投資大師巴菲特告訴我們：“價值投資就是買入并長期持有”，公司總經(jīng)理陸金海加上一句“并不斷跟蹤”，這兩句話已經(jīng)為我們做了一個很好的刻畫。粗淺理解，價值投資就是要買入被低估的股票，因為其內(nèi)在價值高于現(xiàn)價，而公司的內(nèi)在價值就表現(xiàn)在其未來具有可觀的現(xiàn)金流，即公司未來的業(yè)績比較好。也就是說我們買的實際是公司未來業(yè)績的高增長。市場給予不同的公司不同的市盈率，也給予不同的時刻同一個公司市場不同的市盈率，這一切都是因為大家對未來的業(yè)績增長預(yù)期不同，對增長率的預(yù)期正是市場給予公司估值的標(biāo)準(zhǔn)。

　　既然如此，增長由何處來，如何變化，公司的增長又如何才能持續(xù)呢？作為投資者，我們又如何去發(fā)掘那些未來可以持續(xù)增長的公司呢，這是困擾我們的一個棘手問題。事實上， 弄清楚了企業(yè)如何才能實現(xiàn)持續(xù)增長，總結(jié)他們的特點，我們才能在投資中期望找到未來增長型的企業(yè)。這也要求我們真正了解行業(yè)趨勢和企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，克服定勢，拋棄過去我們習(xí)以為常的對增長的傳統(tǒng)偏見。 (李潤)