近來國際油價漲勢凌厲,上周連續(xù)5個交易日創(chuàng)出價格新高,至5月9日,紐約市場指標(biāo)原油期貨價格盤中一度達(dá)到每桶126.25美元?dú)v史新高,與去年同期相比大約上漲了1倍。
自2001年以來,國際油價不斷突破重要的價格關(guān)口,特別是今年初首度突破100美元大關(guān)后,其漲勢更加不可阻擋。目前市場上對油價走勢的判斷似乎形成了“長期牛市”的一邊倒看法。5月6日,曾在3年前準(zhǔn)確預(yù)言油價將“破百”的高盛公司石油分析師穆爾蒂再次拋出“高論”,認(rèn)為油價在兩年之內(nèi)將漲至每桶150至200美元。
分析人士認(rèn)為,近期國際油價發(fā)力上漲,主要與地緣政治事件頻發(fā)有關(guān),如尼日利亞石油設(shè)施連續(xù)遭到武裝襲擊,土耳其再次打擊伊拉克北部庫爾德工人黨武裝,以及委內(nèi)瑞拉和美國關(guān)系進(jìn)一步緊張,等等。可以肯定,種種不可預(yù)知的突發(fā)性事件還將繼續(xù)影響油價的走勢。但是,從長期來看,油價的走勢主要取決于供求關(guān)系和金融因素的變動。從這兩個方面進(jìn)行分析,有助于對國際市場上各種撲朔迷離的信息作出理性的判斷。
先說供求關(guān)系。有一種說法認(rèn)為,是因為國際社會特別是新興市場國家對石油的需求導(dǎo)致供求關(guān)系緊張。這種說法在一些石油分析員中還頗為流行。然而,石油輸出國組織(歐佩克)秘書長巴德里去年底曾表示,國際原油市場供應(yīng)充足,高油價并不反映供求的基本面。他的這一看法是有事實根據(jù)的。日本某能源機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家石井彰日前撰文指出,2004年中期以來,國際油價已經(jīng)上漲了4倍,但是,同一時期,世界石油需求的增速并沒有出現(xiàn)加快的趨勢,實際上目前需求的年增長率僅為1%。據(jù)此,他認(rèn)為新興市場國家石油需求增加導(dǎo)致供求關(guān)系緊張的說法是站不住腳的。所以,在石井看來,供求關(guān)系并不足以支撐油價暴漲。
再看金融因素;谑托袠I(yè)長期健康發(fā)展的考慮,維護(hù)油價的穩(wěn)定符合包括石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國在內(nèi)的各方利益。但是,目前無論是石油生產(chǎn)國還是消費(fèi)國,都無力做到這一點(diǎn)。因為20世紀(jì)80年代以來,世界原油價格的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)逐漸由歐佩克轉(zhuǎn)向了像紐約商品交易所這樣的原油期貨市場。統(tǒng)計顯示,2004年以來,參與期貨市場交易的投機(jī)資本已經(jīng)超過全部交易額的一半。因此,從宏觀上說,世界經(jīng)濟(jì)從產(chǎn)業(yè)資本主義向金融資本主義轉(zhuǎn)換,加上因美元低息導(dǎo)致的國際資本流動性過剩,這才是近幾年油價異常高漲的根本動力。
業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)注意到,目前油價已呈現(xiàn)非理性上漲的態(tài)勢。因此,隨著美國減息周期接近尾聲,在觀察國際油價走勢的時候,對于油市可能存在的泡沫,甚至價格操縱行為必須保持高度警惕。在投機(jī)盛行的泡沫氛圍中,一旦美元疲軟等借以炒高油價的因素發(fā)生逆轉(zhuǎn),短期內(nèi)不排除油價出現(xiàn)下跌的可能。大部分分析師預(yù)測,油價不至于回落到每桶50美元以下,也有部分分析師認(rèn)為,明年年底前油價有可能回落至每桶80美元的水平。(吳成良)
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