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　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，已經(jīng)有12家白色家電上市公司披露2007年年報(bào)，整體延續(xù)了白電行業(yè)高增長(zhǎng)的格局，12家公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，格力電器(000651)、美的電器(000527)兩大巨頭依舊實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

　　行業(yè)研究人員認(rèn)為，白電行業(yè)今年面臨的宏觀形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，各細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)有望克服不利影響，延續(xù)高速增長(zhǎng)，而隨著行業(yè)優(yōu)勝劣汰加劇，白電行業(yè)的整合也將提速，下游企業(yè)往上游延伸以及“黑白配”將會(huì)繼續(xù)上演。

　　全行業(yè)盈利

　　統(tǒng)計(jì)顯示，已經(jīng)披露年報(bào)的12家白電公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，而與2006年相比，也僅有兩家公司2007年凈利潤(rùn)下滑。其中，格力電器與美的電器兩強(qiáng)相爭(zhēng)的格局愈發(fā)明顯。格力電器營(yíng)業(yè)收入達(dá)到380.4億元，同比增長(zhǎng)44%；凈利潤(rùn)為12.7億元，比2006年同期增長(zhǎng)83%，在全部12家公司中凈利潤(rùn)排名第一。美的電器營(yíng)業(yè)收入為332.9億元，同比增幅為57.28%；凈利潤(rùn)僅次于格力電器，為11.9億元，增幅高達(dá)122%。

　　被美的電器收入囊中的小天鵝(000418)2007年?duì)I業(yè)收入達(dá)到50億元，小幅增長(zhǎng)1%；由于處置多項(xiàng)資產(chǎn)，投資收益大增，小天鵝2007年凈利潤(rùn)達(dá)到3.33億元，增幅為868%。

　　截至目前，凈利潤(rùn)同比下降的只有兩家公司廣州冷機(jī)(000893)和華帝股份(002035)，凈利潤(rùn)分別為2792萬(wàn)元和1481萬(wàn)元，降幅分別為18%、46%。

　　廣州冷機(jī)受成本上升不利影響十分明顯。公司稱(chēng)，主要原材料價(jià)格及人力成本大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致平均生產(chǎn)成本增長(zhǎng)9.74%，而產(chǎn)品售價(jià)基本沒(méi)變，產(chǎn)品毛利率由13.87%下降到9.79%。而華帝股份利潤(rùn)下降，則主要是2007年度三項(xiàng)費(fèi)用上升所致，期間費(fèi)用的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度。華帝股份加大了對(duì)奧運(yùn)營(yíng)銷(xiāo)策略的投入，全年廣告宣傳費(fèi)達(dá)1.6億元，較2006年的6837萬(wàn)元增長(zhǎng)了74.23%。

　　高成本困擾

　　在行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，白電行業(yè)在今年仍將面臨成本上升的困擾，而由于無(wú)法順暢轉(zhuǎn)移高成本壓力，部分公司可能會(huì)陷入虧損。

　　中投證券研究員袁浩然認(rèn)為，家電行業(yè)在2008年面臨十分典型的“三高”背景，即“高PPI、高CPI、高庫(kù)存”。高PPI意味著產(chǎn)品成本大幅上升，對(duì)全行業(yè)不利，考驗(yàn)各公司的內(nèi)部成本控制能力和對(duì)外轉(zhuǎn)移價(jià)格的能力；高CPI會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)厲的宏觀緊縮政策，抑制總需求，但也會(huì)提供一個(gè)產(chǎn)品漲價(jià)的市場(chǎng)環(huán)境；高庫(kù)存，則可能導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)缺乏市場(chǎng)號(hào)召力、應(yīng)變能力差的企業(yè)而言，高庫(kù)存蘊(yùn)含著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)則可能獲得低價(jià)囤貨、高價(jià)出售的超額收益。

　　但由于白電各細(xì)分行業(yè)不同的特點(diǎn)，今年也面臨著不同的環(huán)境。對(duì)于空調(diào)行業(yè)而言，由于中國(guó)集中了全球72%以上的產(chǎn)能，而格力電器、美的電器、海爾電器三家公司合計(jì)占有50%以上的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)壟斷趨勢(shì)明顯，空調(diào)行業(yè)龍頭企業(yè)更有可能消化成本上漲的壓力。

　　格力電器一位人士就向記者表示，今年所面對(duì)的困難，是全行業(yè)需要共同面對(duì)的，現(xiàn)在考驗(yàn)的是企業(yè)的成本控制能力和內(nèi)部管理能力，能力超強(qiáng)的企業(yè)才能生存的更好。

　　袁浩然指出，目前我國(guó)冰箱和洗衣機(jī)分別占有全球47%、35%的產(chǎn)能，如果人民幣升值過(guò)快，對(duì)冰箱、洗衣機(jī)行業(yè)的影響會(huì)比較大，但走過(guò)一段適應(yīng)期后，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移逐步深化及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也會(huì)表現(xiàn)出與空調(diào)行業(yè)類(lèi)似的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（陳靜）