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文/韋夏怡
作為金融界又一位具有傳奇色彩的人物,約翰•鄧普頓(John Templeton)被譽(yù)為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯雜志稱他為“全球投資之父”及“歷史上最成功的基金經(jīng)理之一”。
1937年,也就是在經(jīng)濟(jì)大蕭條時,約翰•鄧普頓成立了自己的公司——Templeton,Dobbrow&Vance;1939年,26歲的鄧普頓依靠1萬美元的借款購買了104家公司的各100股股票,幾年后,其中100家公司的成功為鄧普頓掘得了第一桶金,資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)展到了億元,旗下?lián)碛?只共同基金;1968年,公司更名為TempletonDamroth并被轉(zhuǎn)售,同年,鄧普頓建立了自己的鄧普頓成長基金。
“行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅。”鄧普頓的這句名言體現(xiàn)出了他在投資領(lǐng)域的主要理念。作為上世紀(jì)最著名的逆向投資者,鄧普頓著眼于尋找那些價值型投資品種,也就是他說的“淘便宜貨”。鄧普頓相信,完全被忽視的股票是最讓人心動的便宜貨——尤其是那些投資者們尚未研究的股票。他的投資法寶是:“在全球范圍尋找低價的、長期前景良好的公司作為投資目標(biāo)!彼耐顿Y方法則被總結(jié)為:“在大蕭條的低點(diǎn)買入,在高點(diǎn)拋出,并在這兩者間游刃有余!
作為價值投資的模范,鄧普頓不僅讓美國人知道海外地區(qū)投資的好處,還開了全球化投資的先河。自1987年退休之后,他著書立說闡述自己的人生哲理,將其投資法則歸納為15條。
1.信仰有助投資:一個有信仰的人,思維會更加清晰和敏銳,犯錯的機(jī)會因而較少。要冷靜和意志堅定,能夠做到不受市場環(huán)境所影響。謙虛好學(xué)是成功法寶,那些好像對什么問題都知道的人,其實(shí)連真正要回答的問題都不知道。投資中,狂妄和傲慢所帶來的是災(zāi)難,也是失望,聰明的投資者應(yīng)該知道成功是不斷探索的過程。
2.要從錯誤中學(xué)習(xí):避免投資錯誤的唯一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因?yàn)榉噶送顿Y錯誤而耿耿于懷,更不要為了彌補(bǔ)上次損失而孤注一擲,而應(yīng)該找出原因,避免重蹈覆轍。
3.投資不是賭博:如果你在股市不斷進(jìn)出,只求幾個價位的利潤,或是不斷拋空,進(jìn)行期權(quán)或期貨交易,股市對你來說已成了賭場,而你就像賭徒,最終會血本無歸。
4.不要聽“貼士”:小道消息聽起來好像能賺快錢,但要知道“世上沒有免費(fèi)的午餐”。
5.投資要做功課:買股票之前,至少要知道這家公司出類拔萃之處,如自己沒有能力辦到,便請專家?guī)兔Α?/p>
6.跑贏專業(yè)機(jī)構(gòu)性投資者:要勝過市場,不但要勝過一般投資者,還要勝過專業(yè)的基金經(jīng)理,要比大戶更聰明,這才是最大的挑戰(zhàn)。
7.價值投資法:要購買物有所值的東西,而不是市場趨向或經(jīng)濟(jì)前景。
8.買優(yōu)質(zhì)股份:優(yōu)質(zhì)公司是比同類好一點(diǎn)的公司,例如在市場中銷售額領(lǐng)先的公司,在技術(shù)創(chuàng)新的行業(yè)中科技領(lǐng)先的公司以及擁有優(yōu)良營運(yùn)記錄、有效控制成本、率先進(jìn)入新市場、生產(chǎn)高利潤消費(fèi)型產(chǎn)品而信譽(yù)卓越的公司。
9.趁低吸納:“低買高賣”是說易行難的法則,因?yàn)槊總人都買入時,你也跟著買,造成“貨不抵價”的投資。相反,當(dāng)股價低、投資者退卻的時候,你也跟著出貨,最終變成“高買低賣”。
10.不要驚慌:即使周圍的人都在拋售,你也不用跟隨,因?yàn)橘u出的最好時機(jī)是在股市崩潰之前,而并非之后。反之,你應(yīng)該審視自己的投資組合,賣出現(xiàn)有股票的唯一理由,是有更具吸引力的股票,如沒有,便應(yīng)該繼續(xù)持有手上的股票。
11.注意實(shí)際回報:計算投資回報時,別忘了將稅款和通脹算進(jìn)去,這對長期投資者尤為重要。
12.別將所有的雞蛋放在同一個籃子里:要將投資分散在不同的公司、行業(yè)及國家中,還要分散在股票及債券中,因?yàn)闊o論你多聰明,也不能預(yù)計或控制未來。
13.對不同的投資持開放態(tài)度:要接受不同類型和不同地區(qū)的投資項(xiàng)目,現(xiàn)金在組合里的比重亦不是一成不變的,沒有一種投資組合永遠(yuǎn)是最好的。
14.監(jiān)控自己的投資:沒有什么投資是永遠(yuǎn)的,要對預(yù)期的改變作出適當(dāng)?shù)姆磻?yīng),不能買了只股票便永遠(yuǎn)放在那里,美其名曰“長線投資”。
15.對投資抱正確態(tài)度:雖然股市會回落,甚至?xí)霈F(xiàn)股災(zāi),但不要對股市失去信心,因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)而言,股市始終是會回升的,只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。
(摘自《名人傳記•財富人物》)
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