中新網(wǎng)8月18日電 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道說(shuō)，針對(duì)近期國(guó)際上要求人民幣升值的聲音，中國(guó)人民銀行日前再次表示，將繼續(xù)保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。面對(duì)外界的人民幣升值預(yù)期，有關(guān)專家建議，在保持人民幣匯率穩(wěn)定的同時(shí)，中國(guó)應(yīng)采取有效措施化解本幣升值壓力。
消化外匯儲(chǔ)備
北師大金融中心主任鐘偉認(rèn)為，人民幣升值預(yù)期的現(xiàn)實(shí)壓力主要來(lái)自于中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的出口和外匯儲(chǔ)備。如果采取有效措施相應(yīng)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)投資和貿(mào)易的均衡，保持適合的外匯儲(chǔ)備水平，人民幣升值的壓力將消于無(wú)形。
對(duì)于目前較高的外匯儲(chǔ)備水平，國(guó)家信息中心發(fā)展部負(fù)責(zé)人徐宏源認(rèn)為，中國(guó)合理的外匯儲(chǔ)備應(yīng)在1800億美元至2000億美元之間。這個(gè)數(shù)字是按照世界銀行標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的，世行認(rèn)為外匯儲(chǔ)備規(guī)模應(yīng)滿足以下三方面的需求。首先，在沒有新的外匯收入的情況下，外匯儲(chǔ)備足以支付3個(gè)月的進(jìn)口；其次，在沒有新的外匯收入的情況下，外匯儲(chǔ)備足以讓當(dāng)局有能力支付短期債務(wù)；第三，當(dāng)匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，還能有足夠的外匯穩(wěn)定本幣幣值。
針對(duì)當(dāng)前的情況，有關(guān)專家指出，應(yīng)該放松對(duì)外匯需求的限制、適當(dāng)消化外匯儲(chǔ)備。中國(guó)還有很多進(jìn)口需求沒有滿足，應(yīng)放松對(duì)居民和企業(yè)用匯的限制。比如原油，中國(guó)的供給能力非常差，到2008年中國(guó)的石油自給率只能有50%以下。可以利用現(xiàn)有外匯儲(chǔ)備，建立寬口徑的國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備。如果中國(guó)著手在未來(lái)數(shù)年建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，就足以緩解乃至扭轉(zhuǎn)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)的表象，并避免因外匯儲(chǔ)備而給人民幣帶來(lái)不相稱的升值壓力。此外，還應(yīng)積極貫徹走出去戰(zhàn)略，鼓勵(lì)優(yōu)秀企業(yè)海外投資。
改革結(jié)匯政策
有關(guān)專家建議，還應(yīng)相應(yīng)改革目前的結(jié)售匯制度，把目前的強(qiáng)制結(jié)匯轉(zhuǎn)向企業(yè)意愿結(jié)匯，并將企業(yè)可以保留的外匯額度，由經(jīng)常性貿(mào)易去年出口額的20%至25%繼續(xù)擴(kuò)大，提高到50%左右。
目前，境內(nèi)外資銀行對(duì)境內(nèi)外資企業(yè)的外匯貸款管理作為外債，可以結(jié)匯。而中資機(jī)構(gòu)從外資銀行的借債不能結(jié)匯，中資銀行參與境外銀團(tuán)貸款的資金也不能結(jié)匯。在預(yù)期人民幣升值和本幣和外幣利率差距很大的情況下，這些政策在某種意義上鼓勵(lì)了外商投資的大量流入，鼓勵(lì)了企業(yè)借債和套利資金的進(jìn)入。
接受采訪的專家建議境內(nèi)機(jī)構(gòu)從外資銀行的借款不再作為外債管理，而是作為國(guó)內(nèi)外匯貸款管理，即只允許出口押匯和打包貸款可以結(jié)匯，其它不得結(jié)匯。中資企業(yè)和外資企業(yè)的國(guó)際商業(yè)貸款都不得結(jié)匯。外債的結(jié)匯要嚴(yán)格審批，對(duì)外資銀行外債按照《外債管理暫行辦法》，實(shí)行總量管理，制定具體辦法。
實(shí)現(xiàn)了上述兩條就可以減少國(guó)外套利資金的進(jìn)入。這樣無(wú)論是合法的還是不合法的投機(jī)資金都會(huì)被堵在門外。外匯儲(chǔ)備增加速度就可以放緩，人民幣升值壓力就會(huì)降低。
降低本幣利率
本幣和外幣的利差太大也是導(dǎo)致人民幣升值預(yù)期的重要原因之一。目前，人民幣一年期貸款的利率是5.31%，而美元貸款通常是LIBOR＋7O點(diǎn)以下(現(xiàn)約為2%)。本外幣的高利差，吸引了套利資金的進(jìn)入。而且，政策上允許企業(yè)在境內(nèi)外資銀行的借款可以結(jié)匯、對(duì)外資銀行的外債又沒有限制，這就導(dǎo)致外匯資金的大量流入，加劇了人民幣升值的壓力。
要控制資本流入，關(guān)鍵在于降低本外幣利差。雖然，人民幣利率已經(jīng)處在一個(gè)較低位置，但目前還有一定降息空間，可以考慮下調(diào)人民幣貸款利率，把存貸利差控制在1.8至2.15個(gè)百分點(diǎn)之間。
進(jìn)行外資替代的戰(zhàn)略考慮
目前，外商投資企業(yè)境內(nèi)投資只有總額限制，而沒有項(xiàng)目、技術(shù)指標(biāo)的限制，這樣，中資企業(yè)不能做的，外資企業(yè)可以做，外資大量流入，增加結(jié)匯。現(xiàn)在，外商資金每年有500億美元進(jìn)來(lái)，而國(guó)內(nèi)卻有大量外匯資源閑置，這不利于資源的合理使用。
有關(guān)專家建議應(yīng)把境內(nèi)投資政策拉平，不應(yīng)該再給外資企業(yè)優(yōu)惠，特別是要加強(qiáng)投融資體制中國(guó)內(nèi)外投融體制的一體化建設(shè)，不能說(shuō)中資不能干的，外資卻能干。
鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券
最后，專家建議要鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券，并放寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)行外幣債務(wù)管制，符合條件的企業(yè)可以發(fā)行外幣債券。這樣做，第一可以減少境外借款，第二可以提前償還境外資金，第三由于成本比較低，可以抑制外面的套利資金的進(jìn)入。此外，專家還建議可以擴(kuò)大外幣結(jié)合信托范圍，目前國(guó)家外匯管理局已批準(zhǔn)3家金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)外幣結(jié)合信托業(yè)務(wù)，但是金額都不大，外幣結(jié)合信托范圍可以在企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)量及金額方面再擴(kuò)大一些。(劉振冬毛歡喜)
