中新網(wǎng)8月23日電 中國人民銀行在官方網(wǎng)站發(fā)布了中國人民銀行有關負責人就存款準備金率調(diào)整答記者問的情況，全文如下：
問：這次調(diào)整存款準備金率主要內(nèi)容是什么？從什么時候起開始實施？
答：經(jīng)國務院批準，中國人民銀行決定從2003年9月21日起，提高存款準備金率1個百分點，即存款準備金率由現(xiàn)行的6%調(diào)高至7%。此次存款準備金率調(diào)整的金融機構范圍為國有獨資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行(農(nóng)村合作銀行)、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、信托投資公司、財務公司、金融租賃公司、有關外資金融機構等。農(nóng)村信用社和城市信用社暫緩執(zhí)行7%的存款準備金率，仍執(zhí)行現(xiàn)行6%的存款準備金率。
問：什么是存款準備金？
答：存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應量。
我國的存款準備金制度是在1984年建立起來的，近20年來，存款準備金率經(jīng)歷了六次調(diào)整。1998年以來，隨著貨幣政策由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)化，我國存款準備金制度不斷得到完善；根據(jù)宏觀調(diào)控的需要，存款準備金率進行過兩次調(diào)整，一次是1998年3月將存款準備金率由13%下調(diào)到8%，最近的一次是1999年11月存款準備金率由8%下調(diào)到6%。
問：這次調(diào)整存款準備金率主要出于什么考慮？
答：這次存款準備金率由6%上調(diào)至7%，主要目的是為了防止貨幣信貸總量過快增長，為國民經(jīng)濟持續(xù)健康快速發(fā)展提供穩(wěn)定的貨幣、金融環(huán)境。
今年以來，國民經(jīng)濟開局良好，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)了速度與結(jié)構、質(zhì)量、效益相統(tǒng)一的良好勢頭。在當前良好的形勢下，也要看到經(jīng)濟金融運行中仍然存在一些困難和問題。我國各宏觀經(jīng)濟管理部門一直保持著對經(jīng)濟運行狀況的密切監(jiān)測，近期又深入認真地分析了當前形勢，雖然對目前經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的一些新現(xiàn)象還有待進一步深入觀察，但各部門一致認為目前貨幣信貸增長明顯偏快。今年6月末，廣義貨幣M2余額20.5萬億元，同比增長20.8%，比經(jīng)濟增長速度加消費物價漲幅之和高12個百分點。今年前7個月金融機構人民幣貸款增加18872億元，已超過去年全年貸款增加18475億元的水平。今年6月份貸款增加5250億元，創(chuàng)月度貸款的歷史最高水平。7月份貸款增量是去年同月增加額的1.7倍，依然保持較快的增長趨勢。貸款的過快增長會助長經(jīng)濟的低水平擴張，加劇結(jié)構性的矛盾，影響經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。
貨幣信貸的持續(xù)高速增長是與金融體系流動性總體偏松相聯(lián)系的。在我國外匯市場持續(xù)供大于求的情況下，國家外匯儲備不斷增加。截至6月末，外匯儲備余額達到3465億美元，比上年末增加601億美元，相應地，人民幣外匯占款增長使流動性大量增加。盡管通過發(fā)行中央銀行票據(jù)等公開市場操作進行“對沖”操作，銀行體系流動性仍較多。從今后一段時間的形勢看，預計金融市場上流動性還可能繼續(xù)不斷增加。一是由于外匯流入增加，人民幣外匯占款也將相應上升。今年以來，雖然我國進口不斷增加，貿(mào)易盈余有所減少，但國際上一些對人民幣匯率不恰當?shù)脑u論和人民幣匯率不合理的升值預期，誘使一部分短期資本流入我國，而這一趨勢在今后一段時間還可能繼續(xù)存在，從而將增加金融體系中的流動性；二是下半年農(nóng)村信用社改革開始試點，也還需要中央銀行進行一些必要的資金安排，投放一部分基礎貨幣。這樣，如果不采取相應措施，貨幣信貸將有可能進一步加速擴張。綜合考慮貨幣信貸增長對物價、資產(chǎn)價格等方面的滯后影響，應適當上調(diào)存款準備金率，保持貨幣信貸的穩(wěn)定增長。
問：為什么在發(fā)行中央銀行票據(jù)以后，還要調(diào)整存款準備金率？
答：存款準備金、公開市場業(yè)務和再貼現(xiàn)是中央銀行主要的貨幣政策工具。中央銀行票據(jù)是人民銀行向商業(yè)銀行等金融機構發(fā)行的短期債券，是公開市場操作的工具之一。今年以來，人民銀行為對沖由于購買外匯而增加的流動性，加大了發(fā)行央行票據(jù)回籠基礎貨幣的力度。但是，作為靈活性較強的操作工具，中央銀行票據(jù)用于對沖持續(xù)剛性增長的外匯占款受到一定限制，還需要與提高存款準備金率的措施相配合，才能更好地發(fā)揮控制流動性過多的政策效應。適當提高存款準備金率還將有助于提高其他貨幣政策工具的功效，增強貨幣政策操作的協(xié)調(diào)性和有效性。
問：上調(diào)存款準備金率是否會引起貨幣信貸總量的下降？
答：不會，下半年我國貨幣信貸仍將保持平穩(wěn)增長。目前，金融機構存款準備金余額是1.6萬億元，上調(diào)1個百分點的存款準備金率大體將凍結(jié)商業(yè)銀行1500億元的超額準備金，是一項溫和的政策措施。小幅上調(diào)存款準備金率，會適當影響基礎貨幣的擴張乘數(shù)，但不會引起貨幣信貸下降。上調(diào)存款準備金率后，商業(yè)銀行仍將保持一定的流動性水平，依然具備平穩(wěn)增加貸款的能力。98年以來，銀行間債券市場有了很大發(fā)展。目前，金融機構持有20000多億元流動性較高的國債、金融債等債券，還持有4000多億元中央銀行票據(jù)。此次上調(diào)存款準備金率過程中，有流動性困難的商業(yè)銀行可根據(jù)相關規(guī)定向人民銀行申請?zhí)崆摆H回其持有的中央銀行票據(jù)或賣出債券，用于彌補存款準備金。同時，人民銀行將根據(jù)實際合理需求，適當安排增加再貸款和再貼現(xiàn)，保持貨幣信貸的穩(wěn)定增長。人民銀行將繼續(xù)督促商業(yè)銀行及其他金融機構改善金融服務，保證符合國家產(chǎn)業(yè)政策導向的企業(yè)和居民的合理資金需求得到滿足。提高存款準備金率對企業(yè)和居民經(jīng)濟活動沒有影響。
問：這次提高存款準備金率是否會影響貨幣市場利率水平的基本穩(wěn)定？
答：不會，貨幣市場利率將繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。貨幣市場利率水平通常是由市場資金供求狀況、市場參與者預期等因素決定的。從市場資金供求因素看，根據(jù)上面的說明，由于人民銀行采取了一系列配套措施，此次小幅度調(diào)整存款準備金率后，金融市場流動性總體水平不會發(fā)生大的變化。而且考慮到下半年外匯市場供大于求的狀況繼續(xù)存在，人民銀行將相應增加基礎貨幣供應；為支持農(nóng)村信用社改革，人民銀行還將相應投放資金。因此，不會出現(xiàn)由于市場流動性緊張而使貨幣市場利率大幅度波動。從未來的預期因素看，下半年，人民銀行仍將繼續(xù)貫徹實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，根據(jù)市場銀根松緊，適時靈活進行公開市場操作，調(diào)節(jié)中央銀行票據(jù)發(fā)行數(shù)量，引導貨幣市場利率保持基本穩(wěn)定，市場參與者的預期也不會發(fā)生改變。
保持金融機構信貸平穩(wěn)增長，將促使直接金融和間接金融比例趨于合理，有利于促進金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展。中國人民銀行將繼續(xù)大力支持證券、保險市場發(fā)展，支持擴大直接融資渠道，提高直接融資比重，改善儲蓄構成，提高金融資源配置效率。
問：為什么對農(nóng)村信用社、城市信用社仍執(zhí)行6%的存款準備金率？
答：考慮到農(nóng)村信用社正處于改革試點時期，因此，對農(nóng)村信用社繼續(xù)執(zhí)行6%的存款準備金率，從而為農(nóng)村信用社改革創(chuàng)造良好的環(huán)境。由于城市信用社整頓工作尚未結(jié)束，因此對城市信用社繼續(xù)執(zhí)行6%的存款準備金率。
問：請您談談下一階段貨幣政策的取向？
答：今年下半年，中國人民銀行將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。中國人民銀行將密切關注國內(nèi)外經(jīng)濟金融運行的新變化，加強對貨幣信貸的跟蹤監(jiān)測，及時采取相應的市場操作，靈活進行預調(diào)和微調(diào)，保持金融機構合理的流動性水平，維持貨幣市場利率基本穩(wěn)定，繼續(xù)保持人民幣存貸款基準利率和人民幣匯率基本穩(wěn)定，實現(xiàn)貨幣信貸平穩(wěn)增長，支持國民經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展。
