中新網(wǎng)10月20日電 據(jù)《上海證券報》報道，日前公布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的第十一個五年規(guī)劃的建議》提出,"積極發(fā)展股票、債券等資本市場,加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè),建立多層次市場體系,完善市場功能,提高直接融資比重。"這一論述在專家中引起了強(qiáng)烈反響,認(rèn)為中國資本市場實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型可期。
對"積極發(fā)展股票、債券等資本市場"的新提法,李青原博士個人認(rèn)為,這顯示出中央對資本市場是要素市場重要組成部分的深刻認(rèn)識,這是思想上的進(jìn)一步解放,概念上的進(jìn)一步深化,而理論、概念的深化必將對改革工作的深化起到指導(dǎo)作用。
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求也認(rèn)為,這一新提法表明中央已經(jīng)充分認(rèn)識到資本市場的戰(zhàn)略意義,也暗含了在積極發(fā)展股市的同時,必須大力發(fā)展以公司債為核心的債券市場的意義。
對于"加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)"的提法,李青原說,"就我個人的理解,所謂基礎(chǔ)性制度,即是使資本市場賴以發(fā)揮其功能的規(guī)則和行為規(guī)范。它應(yīng)該涵蓋的內(nèi)容,包括發(fā)行制度的市場化改革,促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作的基本制度,對投資者提供直接保護(hù)的基本制度,推動證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)向現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)變,大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者吸引長期資金入市,建立市場主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制等6個方面。"
對于"提高直接融資比重"的表述,首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為,這充分表達(dá)了中央在"十一五"期間最關(guān)注的金融改革工作特點(diǎn),即加快銀行改革和上市,降低以銀行貸款為形式的間接融資比重,其目的和實(shí)質(zhì)就是為了降低商業(yè)銀行的金融壞賬,降低間接融資的金融風(fēng)險。"這實(shí)際是‘十一五’規(guī)劃關(guān)鍵的關(guān)鍵。"
對于"完善市場功能"的提法,吳曉求說,以前資本市場往往被簡單理解為融資的場所,側(cè)重于增量資源的分配,成為一個企業(yè)從中抽取資金的"貨幣池"。通過市場功能的完善,未來的資本市場功能將不局限于上述三個方面,而是增強(qiáng)存量資產(chǎn)的調(diào)節(jié)功能,通過證券化方式使現(xiàn)有的存量資產(chǎn)流動起來,并對其進(jìn)行重新配置。
對于"建立多層次市場體系",劉紀(jì)鵬預(yù)言,未來的中國資本市場體系,將出現(xiàn)以滬市大盤藍(lán)籌籌集內(nèi)資,以香港大盤藍(lán)籌籌集外資,以深市中小板提供創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險投資服務(wù)基礎(chǔ)上的,以若干產(chǎn)權(quán)交易中心和柜臺交易聯(lián)系股權(quán)轉(zhuǎn)讓的OTC市場,以及退市市場共同構(gòu)成的多角支撐體系。(記者 周翀)
