“投資煤炭股，立足本土、放眼全球，這兩個(gè)因素是最值得關(guān)注的�！边@是新財(cái)富最佳分析師煤炭開采行業(yè)第一名國金證券研究小組分析師龔云華的“煤炭經(jīng)”(龔現(xiàn)在齊魯證券任職)。

　　中國需求是煤炭行業(yè)主要矛盾

　　龔云華認(rèn)為，2000年以來，中國煤炭工業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展的時(shí)期，不僅僅是量的增長，還是質(zhì)的飛躍。在各地區(qū)煤炭資源整合、兼并重組持續(xù)深化的背景下，全國的煤炭產(chǎn)業(yè)布局基本形成，但在“十二五”期間，煤炭行業(yè)的整合、兼并重組仍將會(huì)持續(xù)。

　　據(jù)了解，2009年下半年以來，中國的煤炭進(jìn)口量大幅增長，今年前三季度，全國進(jìn)口煤炭超過1.2億噸。目前中國的進(jìn)口量占整個(gè)亞太市場的30%，需求非常旺盛，預(yù)計(jì)2011年中國需求將占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　龔云華表示，從今年的消費(fèi)形勢來看，動(dòng)力煤和焦煤的供需基本上符合預(yù)期。對于2011年的煤炭價(jià)格，他預(yù)計(jì)動(dòng)力煤合同價(jià)格大約105美元/噸左右，焦煤225美元/噸。他表示，現(xiàn)在焦煤是季度定價(jià)，但到明年下半年，焦煤價(jià)格特別是國際焦煤價(jià)格，將會(huì)有非常顯著的上漲。

　　煤炭和美元高度相關(guān)

　　對于2009年全球的量化寬松貨幣帶來的高增長和累積效益，龔云華認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格的慣性增長仍將會(huì)持續(xù)。從過去的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在貨幣政策收縮的上半程，資本價(jià)格基本上處于上漲的趨勢當(dāng)中。

　　龔云華同時(shí)表示，澳元升值將會(huì)推升國際煤價(jià)。在目前國內(nèi)進(jìn)口量維持高位的情況下，國際煤價(jià)的上漲很容易傳導(dǎo)到國內(nèi)。2011年的煤炭價(jià)格還很有可能出現(xiàn)超預(yù)期的上漲。記者 建 業(yè)