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“多年來投資收益有限”:保本基金的保本之困

2010年11月08日 10:53 來源:第一財經(jīng)日報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  保本基金這個名詞首度誕生在中國資本市場之時,便迎來了諸多投資者的青睞。畢竟年輕的中國投資者對于保本有著太多的希望。然而,保本基金多年來的投資收益有限卻讓它風光不再。正所謂成也蕭何,敗也蕭何。保本基金正在為自己的保本承諾所困擾。

  眾所周知,所謂保本基金就是在一定期間內(nèi),對于投資者所投資的本金提供一定比例保證保本的基金。而這種特性就注定了這種基金只能用極小比例的資產(chǎn)從事高風險投資,而將大部分的資產(chǎn)從事固定收益投資。

  盡管推出保本型基金的各大基金管理公司都在努力強調(diào)保本意味著低風險,但是同樣意味著低收益。但是歷史數(shù)據(jù)表明,諸多保本基金在保本期內(nèi)似乎總是出現(xiàn)凈值為負數(shù)的狀況,保本基金不保本一度成為市場的笑談。

  Wind最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,如今市場僅存的7只保本基金中,凈值均為一元上方。但是成立于2008年6月份的國泰金鹿保本二期最新單位凈值只有一元,可謂保本極致。兩年多的時間凈值毫發(fā)未損。復權(quán)之后的累計單位凈值則為1.078元,顯然它完成了保本任務。

  但是,保本基金的收益實在是太低廉了,以至于太多的投資者紛紛離場。對此,國金證券張劍輝表示,由于國內(nèi)金融衍生品種的匱乏,保本基金大都采取恒定比例的投資組合保險策略,該策略的基本原理就是用債券投資的收益作為可以損失的風險成本,去股票市場賺取更高的收益,這就注定了保本型基金的收益將是十分有限的。

  實際上,正是由于諸多保本基金在保本期內(nèi)出現(xiàn)凈值虧損,或者收益一般的困境,不少保本型基金在保本期結(jié)束之后紛紛選擇轉(zhuǎn)型。

  滬上曾經(jīng)以保本著稱的某合資基金管理公司人士就告訴記者,公司目前正在討論如何轉(zhuǎn)型,“客戶的大量流失是問題的關鍵,公募基金的生存取決于基金規(guī)模,規(guī)模上不去,在當前競爭如此激烈的公募基金界很難生存”。

  而記者采訪多位投資者亦發(fā)現(xiàn),保本型基金的市場的確越來越有限。有投資者就表示,保本基金很多并未實現(xiàn)保本的承諾,而如今信息很通暢,保本型基金大部分資金配置債券的操作手法已經(jīng)讓保本型基金喪失了一定的市場份額!芭c其把資金交給他們保本,不如自己去配置債券型基金。”

  當然,保本型基金從一推出所面對的就是追求高安全邊際的資金。所以無論如何,保本型基金都會有自己的一席之地,畢竟這個市場總是存在高度厭惡風險的投資者,尤其是在震蕩市中,各大基金研究機構(gòu)都紛紛向投資者推薦保本型基金。

  記者從不少公募基金人士處了解到,保本型基金幾乎都是各大公募基金的一種標準配備,畢竟資本市場不是什么時候都是牛市和熊市,震蕩市也是一種常態(tài),市場總是會有保本的訴求。而過度將精力傾注于保本型基金則是一個錯誤。如此一來,市場投資者關注有限,公司傾注精力有限,保本型基金在債券型基金和股票型基金的夾擊之下,轉(zhuǎn)型似乎成了唯一可以選擇的道路。(程亮亮)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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