關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)

　　大連華訊投資研究認(rèn)為，家電行業(yè)未來(lái)5年還有較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力，雖然去年“家電下鄉(xiāng)”銷(xiāo)售金額不及預(yù)期，但今年的銷(xiāo)售情況卻大幅改善。作為出口密集型行業(yè)，今年家電出口強(qiáng)于預(yù)期，幾大龍頭三季度凈利潤(rùn)普遍同比增長(zhǎng)五成以上，全年增幅將高于上市公司平均水平。另外，家電行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)明顯，格力PE13倍，美的14倍，海爾16倍，海信18倍等，都處于公司歷年估值均值下方。雖然行業(yè)發(fā)展不確定性也存在，比如鋼材、人力等成本壓力不減，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還坎坷等，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，內(nèi)需占GDP比例將從目前的40%提升至60%以上，家電行業(yè)面臨的發(fā)展機(jī)遇潛力巨大。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注能在未來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng)消費(fèi)導(dǎo)向的行業(yè)龍頭，并給予中長(zhǎng)期關(guān)注。

　　外資產(chǎn)品影響黑電業(yè)績(jī)

　　光大證券家電業(yè)研究員接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，家電“十二五”規(guī)劃目前只是一個(gè)方向性的指引，暫時(shí)沒(méi)有補(bǔ)貼方案出臺(tái)，就目前來(lái)看，如果沒(méi)有財(cái)政補(bǔ)貼那其產(chǎn)生的影響遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)期中高。

　　明年家電業(yè)市場(chǎng)格局仍是以“強(qiáng)者越強(qiáng)”的形式來(lái)體現(xiàn)，一些盤(pán)子大、市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模大的企業(yè)將有很大上升空間。不過(guò)，由于我國(guó)彩電類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售始終受到外資產(chǎn)品沖擊，整體毛利率不高，其明年表現(xiàn)或并不理想。近期可關(guān)注蘇泊爾等公司。

　　節(jié)能環(huán)保類(lèi)上升空間明顯

　　國(guó)金證券家電行業(yè)分析師王曉瑩認(rèn)為，我國(guó)家電行業(yè)在中國(guó)制造業(yè)中起步較早，競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)很明朗，幾大龍頭企業(yè)規(guī)模很大，而未來(lái)刺激性信息的出臺(tái)比較有限。目前，家電“十二五”建議只是一個(gè)定性，尚無(wú)定量，一旦確切的量化信息出臺(tái)將有可能對(duì)家電上游企業(yè)產(chǎn)生影響，例如節(jié)能降耗的目標(biāo)等。王曉瑩表示，伴隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來(lái)節(jié)能環(huán)保類(lèi)產(chǎn)品，高效能產(chǎn)品上升空間比較明顯。例如，制冷產(chǎn)品、家電鋼板配件類(lèi)產(chǎn)品等�！拔磥�(lái)專(zhuān)業(yè)化分工是大勢(shì)所趨，家電整機(jī)類(lèi)企業(yè)的配件產(chǎn)品基本采取外包，上游配件產(chǎn)業(yè)將更有上升空間�！敝鳡I(yíng)變頻空調(diào)中電子膨脹閥的三花股份，鋼板滾涂工業(yè)的禾盛新材等均屬相關(guān)行業(yè)。一旦國(guó)家對(duì)整機(jī)能耗等要求提高，上述配件廠(chǎng)商均有獲利空間。

　　王曉瑩還表示，我國(guó)家電整機(jī)行業(yè)正在走出規(guī)模效應(yīng)，開(kāi)始強(qiáng)調(diào)技術(shù)創(chuàng)新、品牌建設(shè)、管理收益三個(gè)方面，比較全球家電市場(chǎng)來(lái)看，未來(lái)仍有上升空間。(牛穎惠)